Фондовый рынок Украины

Автор: Администратор
Дата публикации: 5 декабря 2012 года
Раздел: Экономика и финансы

Фондовый рынок Украины вызывал так много надежд, но принес только боль, разочарования для населения страны.

Украине так и не удалось привить себе цивилизованную рыночную демократию, которая строится на прозрачном и эффективном фондовом рынке. Причины этому не понятны: то ли кризис помешал, то ли еще не перестали испускать свой запах ворованные активы, то ли…

Фондовый рынок Украины. Картинка

А ведь основной задачей фондового рынка было перераспределение финансовых потоков и финансирования бизнеса, особенно на стадии старта и после развала системы советского государственного плана предполагалось незамедлительное введение системы фондового рынка.

Тем не менее, затягивание процессов нормального разгосударствления государственной собственности и теневая приватизация привели к тому, что страна оказалась во власти нескольких человек, т.н. олигархов и в процессе активного рейдерения экономики размеры пакетов акций в свободном обращении свелись к минимуму, который не в состоянии составить конкурентный и ликвидный рынок (в среднем 0,5-5%).

Недавно были пересмотрены Frontier Markets (индексы пограничных фондовых рынков) и в связи с результатами, которые показали ухудшение ликвидности, MSCI Inc. был вынужден перевести фондовый рынок Украины из категории средней ликвидности в категорию очень низкой ликвидности. Кроме Украины такое коснулось и Литву с Румынией, у которых оценка ликвидности ухудшилась на одну позицию: низкая и очень низкая ликвидность. В списке очень низкой ликвидности кроме Литвы оказались украинские соседи: рынок Ливана, Боснии и Герцеговины, Ганы, Ямайки, Тобаго, Зимбабве, Сербии, Болгарии, Шри-Ланки, Тринидада и Бахрейна.

Отсутствие в стране четкой системы гарантий, низкая транспарентность украинского внутреннего рынка, коррупция, высокая девальвация гривны в 2008 г. (более 60%) и снижение зарплат украинцев более чем в десять раз, рост безработицы и снижение уровней доходности поставили высокие барьеры для лимитов инвестиций нерезидентов, заставили иностранных инвесторов свернуть свои производства, побудили многие иностранные банки покинуть рынки потребительского кредитования и свернуть свой бизнес в Украине.

Торговая система форекс показала, что главным фондовым рынком и паевым инвестиционным фондом Украины в условиях падения конъюнктуры экспорта и валютной выручки стал госбюджет, в котором на данный момент формируется основное «корыто»: распределение денег по силовой вертикали, монетарная эмиссия НБУ и эмиссия государственных облигаций.

Соответственно, при условии любой цивилизованной альтернативы по аккумулированию и перераспределению средств и инвестиций выглядит как конкурент для бюджета, который в случае ее нормального функционирования просто может недобрать те средства, которые нужны для участников паевого инвестиционного фонда и для поддержания минимального дефицита государственного бюджета страны, для того, чтобы все окончательно не развалилось и для того, чтобы не потерять власть.

Банки на данный момент затеяли игру в альтернативу для этой самой большой украинской пирамиды – бюджета и пытаются включить скорость на 26-30% годовых по депозитным программам. Но, как показали торговые сессии на форекс, самые нахальные из них больно получают по пальцам и лишаются рефинансирования. Весь контроль здесь достался НБУ.

Будущее Украины можно увидеть в преображении украинского фондового рынка в модификатор крупного рынка государственного долга, где откроется перспектива привлечения значительно более широкого круга зарубежных инвесторов к госбондам или же спаренное размещение на внешних площадках гособлигаций. Отсюда вытекает и централизация, и госконтроль депозитарной системой, которые нужны как промежуточный гарант для рынка государственного долга.

Факт отсутствия фондового рынка свидетельствует о том, что не видать нам нормального процесса смены неэффективных собственников на более эффективных. Статус-кво действующих властелинов украинских уликов – олигархов и дальше будет сохранен. Поэтому, по мнению Weltrade госрасходы и эмиссия еще долгое время будут являться основным главным действующим драйверов рыночных доходов, что соответствует общемировой тенденции.

Следить за дальнейшим развитием событий можно на сайте www.weltrade.ru

Fatal error: Call to a member function return_links() on a non-object in /var/www/zoleg9992/data/www/e2epro.com/page/footer.php on line 42